網易近日揭曉了其2024年第四季度及全年未經審計的財務報告，揭示了公司在過去一年的財務狀況及業務動態。

在2024年第四季度，網易的凈收入達到267億元人民幣，與前一年同期相比下降了1.4%。盡管如此，其游戲及相關增值服務凈收入卻實現了1.5%的增長，達到212億元。這一增長趨勢在全年數據中也有所體現，網易全年凈收入為1053億元，同比增長1.7%，其中游戲及相關增值服務凈收入為836億元，同比增長2.5%。然而，這些數據標志著網易在過去五年中，總收入和游戲業務收入的增速首次觸及低點，此前網易游戲業務的年收入增速多數時間保持在10%以上。

網易游戲業務的放緩與國內游戲行業的整體存量狀態密切相關。網易也未能再次推出像2023年末大獲成功的《蛋仔派對》那樣擁有高日活躍用戶數（DAU）的產品。在國內游戲市場早已進入存量競爭階段，新的爆款游戲產品難以輕易改變賽道格局的背景下，網易作為行業領頭羊，其在海外市場的動向備受矚目。

回顧2023年，《蛋仔派對》的成功讓網易在游戲領域脫穎而出，打破了騰訊游戲的壟斷。然而，2024年網易的焦點更多集中在與暴雪重新達成合作、頻繁的組織架構調整以及內部貪腐丑聞上。盡管《蛋仔派對》在2023年第四季度與騰訊的《元夢之星》展開了激烈的營銷大戰，并在春節期間持續進行廣告宣傳，但這款游戲在2024年的財報中逐漸被淡化。據點點數據測算，《蛋仔派對》在2024年11月的IOS平臺國內流水同比跌幅超過90%。

網易試圖通過新游戲以及與暴雪的合作來講述新的故事。然而，過去一年中，網易在國內市場推出的多款新游戲表現不佳，包括被寄予厚望的《螢火突擊》和《射雕》。相比之下，網易的一些老游戲如《夢幻西游》系列、《第五人格》以及《逆水寒》端游及手游的表現較為穩定，其中《第五人格》的聯動活動推動了其全年營收創新高。

在重新牽手暴雪后，《魔獸世界》、《爐石傳說》等經典端游的回歸，推動了網易游戲第四季度端游收入同比增長57%。然而，網易游戲仍因缺乏爆款和新游表現不佳而受到創新能力不足的質疑。

值得注意的是，網易Q4財報中顯示，游戲業務收入占比總收入的比例進一步提升至79.4%，同時手游收入在在線游戲凈收入中的占比有所下降，從上一季度的70.8%和去年同期的76.7%降至65.3%。這反映了網易收入結構的單一性，以及端游在日益重要的地位。網易在財報中表示，這一變化主要是由于包括某些代理游戲在內的端游凈收入增加。

多端發展已成為當前游戲行業存量競爭中的關鍵策略，而端游因具有更強的用戶粘性和付費能力，成為游戲廠商轉向的新選擇。網易去年發行的新游《燕云十六聲》在端游和手游領域均取得了不錯的成績，成為多端發展的一個成功案例。

出海也是網易在競爭環境中的必然選擇。盡管網易依靠《荒野行動》在日本市場取得了成功，但在歐美市場的出海進程并不順利。近日，網易在美國成立三年的Jar of Sparks工作室傳出暫停新游戲項目開發和裁員的消息，加拿大的兩個游戲工作室也宣布了裁員和暫停運營。為了強化海外業務的靈活性與資源投入，網易在年底對組織架構進行了重大調整，將負責出海的Eggy工作室和荒野工作室獨立為事業部。

目前，網易發布的大多數游戲都在不同程度上推進全球化進程，但其出海進程相較于騰訊、米哈游等競爭對手仍處于落后狀態。網易游戲海外收入的占比也遠低于公司設定的40%-50%的目標。盡管如此，網易在年底推出的IP大作《漫威爭鋒》在上線后迅速登頂Steam全球暢銷榜，并在72小時內吸引超過1000萬注冊用戶，目前注冊用戶已突破4000萬。

網易管理層表示，《漫威爭鋒》將是公司重點投入的“常青樹”產品，旨在長期運營并取得成功。然而，這款游戲能否撐起網易的出海野望，仍需時間驗證。