近期，金融界傳來消息，DeepSeek在人工智能領域的突破性進展正悄然改變國際資本流向，促使部分原本投資于印度的股票基金回流中國。這一趨勢背后，是對DeepSeek所推動的科技股上漲的樂觀預期，以及對中國可能推出更多經濟刺激措施的期待。

據觀察，對沖基金正以近年來最快的速度涌入中國股市，顯示出投資者對中國市場的信心正在恢復。與此同時，印度市場則因宏觀經濟增長放緩、企業盈利下滑以及股票估值過高等因素，正面臨資金外流的壓力。僅在最近一個月內，中國股市就通過資金重新配置增加了超過1.3萬億美元的總價值，而印度股市則損失了超過7200億美元。

MSCI中國指數有望連續第三個月超越印度指數，這是兩年來最長的連續領先記錄，進一步凸顯了中國市場的吸引力。Eastspring Investments的亞洲股票投資組合專家Ken Wong指出，DeepSeek的成功表明，中國確實擁有一些在人工智能生態系統中占據重要地位的企業。因此，他的公司近幾個月來一直在增持中國互聯網股票，同時減持了部分估值過高的印度小型股票。

這一變化標志著投資策略的重大調整，與過去幾年資金涌向印度的趨勢截然不同。此前，印度因在基礎設施方面的大規模投入以及作為中國制造業替代中心的潛力而受到青睞。然而，隨著中國市場的重新評估，尤其是在科技領域的投資潛力得到認可后，中國似乎正在恢復其昔日的投資吸引力。

Candriam基金經理Vivek Dhawan認為，DeepSeek的相關發展有望為中國經濟及其市場帶來長期提振。從風險回報的角度來看，中國在當前環境下比印度更具吸引力。估值差異也增加了中國的吸引力。目前，MSCI中國指數的預期市盈率僅為11倍，而MSCI印度指數的預期市盈率則高達21倍。

彭博社對部分最大的主動型亞洲股票基金的區域配置數據進行分析后發現，大多數基金近幾個月來都在減少對印度股票的配置，并增加對中國股票的投資。這一趨勢表明，投資者正在重新評估不同市場的風險和回報，并做出相應的調整。

曼氏集團亞洲（除日本外）股票主管Andrew Swan表示，雖然DeepSeek有助于加速資金流入中國，但中國可能即將宣布的進一步刺激措施同樣重要。他認為，政策將轉向消費，并有針對性地鼓勵部署目前的高儲蓄水平。因此，他管理的Man Asia Ex-Japan Equity基金去年已經增加了對中國的投資比例，同時削減了對印度的投資。

然而，并非所有人都對中國市場的回歸持樂觀態度。一些印度股市的多頭認為，近期的調整可能有些過度，印度的長期增長前景仍未改變。同時，一些曾因中國股市反彈失敗而蒙受損失的交易員也對此持懷疑態度，指出交易擁擠和估值上升是謹慎的理由。

盡管如此，市場上仍然彌漫著中國回歸的氛圍。利好因素不斷涌現，阿里巴巴等科技巨頭的市值持續增長，恒生科技指數也進入了牛市區域。Manulife Investment Management的投資組合經理Nicole Wong表示，DeepSeek的消息是一個恰逢其時、影響深遠的催化劑，為市場參與者提供了重返中國市場的理由。從戰術角度來看，利用這一勢頭是明智之舉。