近日，百度集團正式揭曉了其2024年第四季度及全年業績報告，展現出公司在復雜經濟環境下的堅韌成長力。數據顯示，百度全年總營收攀升至1331億元人民幣，凈利潤方面，歸屬于百度核心的利潤達到234億元，同比實現了21%的增長。在第四季度，百度營收達到341億元，略高于市場預期的334億元，但同比增速略有放緩，下降了2%。

從業務構成來看，百度核心的營收在第四季度達到277億元，同比增長1%。在細分業務中，傳統的在線營銷業務面臨挑戰，收入為179億元，同比下降7%。與此同時，非在線營銷業務，主要由智能云驅動，實現了98億元的收入，同比增長18%，顯示出強勁的增長潛力。特別是智能云業務，第四季度收入同比增長26%，成為拉動非在線營銷收入增長的主要引擎。

在利潤表現上，百度第四季度歸母凈利潤達到52億元，同比激增100%；百度核心的凈利潤則為53億元，同比增長高達117%，凈利率提升至19%。盡管經營利潤同比有所下滑，百度仍展現出穩健的盈利能力。百度第四季度經營利潤為39億元，同比下降27%；百度核心的經營利潤為36億元，同比下降22%。

百度業績報告中的一個顯著亮點是AI業務的快速崛起。盡管廣告業務短期內承壓，但AI相關業務的表現卻十分亮眼。百度文心系列模型在2024年12月的調用量突破16.5億次，外部API調用量環比增長178%。百度文庫的AI功能月活躍用戶達到9400萬，同比和環比分別增長216%和83%。這些數據表明，百度在AI應用端的技術進展和市場接受度均取得顯著成果。

在產業落地方面，百度智能云憑借在中國最大的大模型產業落地規模，成為眾多央國企和民營企業進行AI創新的首選合作伙伴。百度在中標項目數、行業覆蓋數以及央國企中標項目數等多個維度均名列前茅，顯示出其在AI領域的強大競爭力。

百度AI業務的強勁增長，主要得益于國內AI相關需求的快速增長、百度自身的流量入口優勢、以及AI戰略的高度契合性和開放性。百度在AI技術上的領先優勢，也使其能夠更早地兌現業績，進一步鞏固了其在AI領域的領先地位。

展望未來，百度將繼續深化其在高科技領域的布局，特別是AI業務。文心大模型的迭代產品將在2025年發布，顯著提升多模態能力，并具備更強大的工具調用和思考規劃能力。同時，百度千帆大模型平臺也將接入更多主流大模型，進一步提升其服務能力和市場競爭力。這些舉措將有助于百度在AI領域保持領先地位，并為其長期增長提供有力支撐。

在廣告業務方面，盡管短期內受到宏觀經濟因素的影響，但隨著經濟復蘇預期的增強，百度廣告業務有望逐步修復。同時，百度也在積極探索AI與廣告相結合的新業務模式，以進一步拓展其廣告業務的增長空間。

從估值角度來看，百度港股當前的PE-TTM水平較低，與其濃厚的科技屬性不相符。隨著廣告收入增長的逐步修復和高科技業務帶來的高業績彈性，百度的估值有望得到進一步提升。AI應用端技術層面的領先性將成為百度長期投資價值的核心邏輯。